榮盛生物科創(chuàng)板IPO暫緩審議調(diào)查：多家疫苗推廣商隱現(xiàn)關(guān)聯(lián)關(guān)系

　　11月7日，科創(chuàng)板上市委員會2022年第86次會議宣布暫緩審議上海榮盛生物藥業(yè)股份有限公司（簡稱“榮盛生物”）科創(chuàng)板首發(fā)上市申請。

　　根據(jù)審議結(jié)果，科創(chuàng)板上市委關(guān)注的重點在于榮盛生物水痘疫苗業(yè)務(wù)是否存在于各期末突擊確認(rèn)銷售以滿足上市條件、報告期內(nèi)主要推廣服務(wù)商及疫情影響下推廣活動的可操作性與合理性等問題。

　　中國證券報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，榮盛生物2020年和2021年水痘疫苗業(yè)務(wù)突擊增加收入幫助公司跨過上市門檻同時，報告期內(nèi)19家前十名疫苗推廣服務(wù)商看似毫無關(guān)系卻隱藏著各種關(guān)聯(lián)關(guān)系，導(dǎo)致公司疫苗業(yè)務(wù)嚴(yán)重依賴于第三方推廣商。

　　水痘疫苗突擊增加收入 助力公司跨過上市門檻

　　根據(jù)招股說明書，榮盛生物2019年至2022年上半年報告期各期的主營業(yè)務(wù)收入分別為12136.18萬元、16713.58萬元、26150.75萬元和11705.27萬元。

　　值得注意的是，上述收入水平剛剛跨過公司所選擇第二套上市標(biāo)準(zhǔn)，即《科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條第（二）項所規(guī)定的上市標(biāo)準(zhǔn)中“最近一年營業(yè)收入不低于2億元”。

　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，榮盛生物報告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入增長主要源于水痘疫苗產(chǎn)、銷量的增長。其中，2019年、2020年和2021年水痘疫苗銷售收入分別為5226.87萬元、12006.23萬元和21496.40萬元。

　　然而，在水痘疫苗業(yè)績持續(xù)爆發(fā)的過程中，2020年、2021年每年第四季度集中發(fā)力，對應(yīng)的銷售金額分別為7159.92萬元和10653.43萬元，銷售金額占當(dāng)年的比例分別高達(dá)59.64%和49.56%。在此之前的2019年第四季度水痘疫苗銷售金額僅為797.13萬元，銷售金額占全年的比例也僅為15.25%，當(dāng)年四個季度銷售占比呈現(xiàn)出恰恰相反的遞減趨勢。 

　　需要補(bǔ)充的是，近兩年第四季度水痘疫苗業(yè)績井噴現(xiàn)象的背后，每年12月份突擊銷售非常明顯。其中，2020年12月、2021年12月水痘疫苗分別實現(xiàn)銷售金額4333.79萬元、5979.39萬元，占全年的比例分別高達(dá)36.10%和27.82%。

　　在水痘疫苗業(yè)績爆發(fā)的過程中，公司銷售收入“掛賬”現(xiàn)象也十分突出。2019年至2022年上半年，報告期各期末公司應(yīng)收賬款分別為3548.66萬元、9621.43萬元、17284.41萬元和19527.10萬元。

　　與此同時，在業(yè)績大幅增長的背后，主要源于公司加大了水痘疫苗的推廣力度，但報告期內(nèi)疫苗推廣費用異常飆升。

　　2019年至2022年上半年，公司水痘疫苗推廣服務(wù)費分別為1886.92萬元、4320.23萬元、7361.50萬元和3456.81萬元，占銷售費用的比例分別為43.99%、78.93%、87.05%和87.34%，特別是2020年以來推廣費用占銷售費用的比例持續(xù)飆升至最高接近90%。

　　核心推廣服務(wù)商隱現(xiàn)關(guān)聯(lián)關(guān)系

　　值得注意的是，在推廣費用驅(qū)動下的水痘疫苗業(yè)績爆發(fā)過程中，榮盛生物的推廣活動高度依賴于前十大推廣服務(wù)商。

　　根據(jù)審核問詢回復(fù)材料，2020年、2021年和2022年上半年，榮盛生物報告期各期前十名推廣服務(wù)商服務(wù)費占當(dāng)期推廣服務(wù)費的比例分別高達(dá)48.53%、63.91%和70.25%。

　　記者進(jìn)一步調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，在報告期各期榮盛生物前十大推廣服務(wù)商共涉及19家公司。而這看似毫無關(guān)系的推廣服務(wù)商之間卻隱藏著各種關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　第一，作為推廣服務(wù)費累計支付比例最為突出的推廣服務(wù)商群體，山東沃潤生物科技有限公司（簡稱“山東沃潤”）、沃潤（深圳）生物科技有限公司（簡稱“沃潤深圳”）和深圳市復(fù)興健康生物科技有限公司（簡稱“深圳復(fù)興”）存在著潛在的關(guān)聯(lián)。

　　其中，僅僅字面看山東沃潤與沃潤深圳就發(fā)現(xiàn)二者之間共同使用了“沃潤”字樣，股權(quán)層面似乎并無任何關(guān)聯(lián)。

　　但天眼查數(shù)據(jù)顯示，山東沃潤2017年由山東創(chuàng)合奧諾生物科技有限公司（簡稱“山東創(chuàng)合奧諾”）發(fā)起設(shè)立并100%持股，而山東創(chuàng)合奧諾當(dāng)時是由山東實杰生物科技有限公司（簡稱“山東實杰”）100%持股，山東實杰是由深圳德潤天清投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“深圳德潤天清”）100%持股，當(dāng)時山東實杰董事長兼總經(jīng)理王文華持有深圳德潤天清14.3%的股權(quán)，費曉斌也持有深圳德潤天清14.3%的股權(quán)。

　　天眼查數(shù)據(jù)亦顯示，沃潤深圳是由中潤科技投資發(fā)展（深圳）有限公司100%持股，后者是由王文華和費曉斌分別持有其55%和45%的股權(quán)。

　　而深圳復(fù)興執(zhí)行董事兼總經(jīng)理高磊、監(jiān)事龍輝均分別持有該公司70%和15%的股權(quán)，其中2016年12月至2019年3月期間，高磊曾經(jīng)擔(dān)任沃潤深圳執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，龍輝均則擔(dān)任沃潤深圳監(jiān)事。

　　第二，作為推廣服務(wù)費累計支付比例僅次于上述三家推廣服務(wù)商的特殊群體，鄭州三辰生物技術(shù)有限公司（簡稱“鄭州三辰”）與河南同康生物科技有限公司（簡稱“河南同康”）之間也存在著隱秘的關(guān)系。

　　天眼查數(shù)據(jù)顯示，薛方2018年8月至2019年7月曾經(jīng)持有鄭州三辰95%的股權(quán)，同時還參股上海三生生物技術(shù)有限公司（簡稱“上海三生”）10%，2014年2月至2021年1月期間擔(dān)任上海三生法人代表兼執(zhí)行董事；而郭二鋼2017年8月也參股了上海三生10%。郭二鋼彼時還有另一個身份：河南同康的法人代表、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理并100%持股。

　　第三，成都億苗圈生物科技有限公司（簡稱“成都億苗圈”）、成都榮瑞信達(dá)生物科技有限公司（簡稱“成都榮瑞信達(dá)”）和合肥億苗通生物科技有限公司（簡稱“合肥億苗通”）也高度疑似為同一控制下的推廣服務(wù)商群體。

　　盡管補(bǔ)充披露了成都榮瑞信達(dá)系成都億苗圈同一控制下公司，自2022年起承接成都億苗圈對公司水痘疫苗的市場推廣服務(wù)業(yè)務(wù)，但是股權(quán)關(guān)系顯示二者之間并沒有任何關(guān)聯(lián)。

　　其中，成都榮瑞信達(dá)由何雨厚、舒壽鴻分別持股62%和38%，二者分別擔(dān)任法人代表兼執(zhí)行董事、監(jiān)事職務(wù)。而成都億苗圈由康星平、楊紅分別持股90%和10%，何潔擔(dān)任法人代表兼執(zhí)行董事，楊紅擔(dān)任監(jiān)事。在歷史股東名單中，何雨厚2017年11月至2021年1月持股比例僅為5.5%。

　　但記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，與成都億苗圈的注冊地址“中國（四川）自由貿(mào)易試驗區(qū)成都高新區(qū)府城大道中段88號1棟21層10號”相同的還有四川億苗通生物科技有限公司（簡稱“四川億苗通”）和四川天一科創(chuàng)生物科技有限公司（簡稱“四川天一科創(chuàng)”）等公司。

　　其中，李航持有四川億苗通80%的股權(quán)并擔(dān)任監(jiān)事，四川天一科創(chuàng)2020年11月注銷，注銷前李航持有該公司66%的股權(quán)。而李航擔(dān)任股東的公司還包括北京億苗通生物科技有限公司（簡稱“北京億苗通”）、河南圈億圈生物科技服務(wù)中心（有限合伙）（簡稱“河南圈億圈”）、寧夏億苗通健康管理有限公司等含有“億苗通”等字樣的同類公司。

　　天眼查數(shù)據(jù)顯示，合肥億苗通由楊業(yè)俊、李德玉和姚孝友三人共同出資設(shè)立，持股比例分別為42.86%、42.86%和14.28%。這三人2015年5月還曾同時參股安徽諾為康醫(yī)藥有限公司（簡稱“安徽諾為康”），而安徽諾為康的法人代表、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理、實際控制人劉家禮的身份還包括上述李航名下的北京億苗通、河南圈億圈等公司。

　　第四，在湖南長沙的兩家推廣服務(wù)商長沙市開福區(qū)康九生物科技有限公司（簡稱為“康九生物”）和長沙康益堂生物科技有限公司中，除兩家公司法人代表都姓湯外，登記的郵箱信息完全相同，登記同一郵箱的公司另外兩家包括湖南吉健生物科技有限公司和長沙沃倫生物科技有限公司，登記的聯(lián)系電話也與康九生物相同。

　　顯然，榮盛生物水痘疫苗銷售收入激增的背后，巨額推廣費用主要流向了上述四個存在著隱秘關(guān)聯(lián)的推廣服務(wù)商群體。

　　值得注意的是，在11月7日上會期間，科創(chuàng)板上市委員會已經(jīng)關(guān)注并質(zhì)疑榮盛生物是否存在于各期末突擊確認(rèn)銷售以滿足上市條件的情形、報告期內(nèi)主要推廣服務(wù)商是否存在受同一控制卻分別列示的情形等“硬核”問題。

　　那么，在抽絲剝繭、層層揭開其種種不為人知的秘密之后，這家公司能否闖關(guān)成功無疑將會很快揭曉答案。